康泰生物的新冠肺炎疫苗业务不得不刹车对相关项目大幅计提减值准备

日前，深圳康泰生物制品股份有限公司发布了2022年的年度业绩预测预计2022年归母净利润为—7600万元至—1.5亿元，较2021年下降超过106%

Wind数据显示，这是康泰生物自2017年2月上市以来首次出现业绩亏损对于业绩首亏的原因，康泰生物表示，由于新冠肺炎疫苗国内外接种环境发生重大变化，公司新冠肺炎疫苗销量较2021年大幅下降，从而减少净利润8亿多元

一些券商分析师认为，新冠肺炎疫苗项目是一次性出售，不具备成长能力伴随着疫情分散，新冠肺炎疫苗需求下降，康泰生物能否在2023年依靠常规疫苗业务扭亏为盈，尚需时间检验

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新冠肺炎疫苗收入下降。

图表1:康泰生物主要成分

康泰生物疫苗在新冠肺炎销售收入的下降与国内疫苗接种环境的变化密切相关国家卫健委数据显示，截至2022年底，全国已报告新冠肺炎疫苗超过34亿剂，90%以上的人完成全程接种

在这种情况下，康泰生物的新冠肺炎疫苗业务不得不刹车，对相关项目大幅计提减值准备。

康泰生物表示，2022年计提新冠肺炎疫苗库存商品，原料，灭活疫苗研发支出等项目资产减值准备7.85亿元，计提新冠肺炎灭活疫苗三期临床研发支出费用3.03亿元，减少利润总额10.88亿元，减少净利润8.16亿元。

由此，康泰生物迎来了上市6年后的首次业绩亏损根据1月10日公告，康泰生物预计2022年归母净利润为—7600万元至—1.5亿元，比上年同期下降106.02%—111.87%，扣非净利润为—1.26亿元至—2亿元，较上年同期下降110.59% —116.81%截至2022年9月底，康泰生物净利润仍为2.03亿元

从整个行业来看，康泰生物并不是唯一一家因新冠肺炎疫苗销售收入减少而导致净利润下降的公司Wind数据显示，14家a股疫苗公司中，11家公司2022年前三季度净利润较2021年同期出现不同程度下滑

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常规疫苗收入稳定。

康泰生物的业绩预告并非没有亮点。

康泰生物表示，剔除新冠肺炎疫苗，2022年常规疫苗销售收入较2021年增长86%，其中主力产品四联疫苗，乙肝疫苗，三价肺炎球菌多糖联合疫苗销售收入大幅增长。

事实上，康泰生物的常规疫苗业务最近几年来一直不错。

数据显示，2019年至2021年，康泰生物非免疫规划疫苗收入分别为18.47亿元，22.3亿元，24.86亿元2022年前三季度，康泰生物常规疫苗销售收入23.83亿元，超过2019年和2020年

中泰证券研报认为，公司常规疫苗居高不下，2023年可轻装上阵，2023年大品种成交量带动基本面改善，公司属于在研管道第一梯队，打开长期成长空间，给予买入评级。

中信建投证券也看好康泰生物的发展中信建投证券表示，2022年公司非新冠肺炎疫苗销售收入同比大幅增长伴随着疫情防控政策的不断优化，预计2023年PCV13将恢复放量节奏，公司二倍体野生疫苗处于上市申请阶段，预计2023年获批后将带来新的业绩增量看好非新冠肺炎疫苗将带动康泰生物业绩继续增长

另一方面，有专家认为，目前新冠肺炎的疫苗产量完全可以满足打完所有疫苗的需求，但大多数人并没有打第四针的需求新冠肺炎疫苗过剩，疫苗公司未来发展还得回归主业，拼常规疫苗

在这种情况下，康泰生物能否在2023年依靠常规疫苗最终扭亏为盈。

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高管增持能提振股价吗。

尽管康泰生物两年前在新冠肺炎疫苗上投入了大量精力，但这并没有刺激该公司的股价二级市场上，康泰生物近两年的表现也差强人意

Wind数据显示，自2017年上市以来，康泰生物股价最高时超过150元，此后一路下跌日前，康泰生物股价37.4元，公司市值420亿元

图表2:康泰生物上市以来的股价走势。

在公司股价走低期间，康泰生物董事长杜为民还号召员工购买自己的股份。

时间回溯到2021年9月杜为民以个人名义发出倡议书，号召员工在股市购买康泰生物股票，并承诺凡在2021年9月22日至2021年10月29日期间购买公司股票并持有一年以上的，收益算你的，损失算我的

公告显示，由此，126名员工在二级市场买入康泰生物股票，共计37.37万股，增持金额超过4200万元。

可是，康泰生物员工自购股份未能阻止公司股价的下跌Wind数据显示，这126名员工买入时，股价在112元左右，但目前还不到40元，已被深度套牢

除了员工，康泰生物的高管也在增持。

公告显示，自2022年10月至今，康泰生物董事长杜为民，董事陶进，董事温飞东，董事刘建凯，董事郑海发先后增持，合计增持股份超过60万股特别是杜为民在今年1月12日和13日连续两天增持，共买入55万股

这次高管亲自增持，能否增强投资者对康泰生物的信心，还有待观察。