研报精选：食饮、汽车、露营、家电消费复苏正当时！中通客车上演6连板随后呈现震荡整理

今日沪深两市全线高开，盘初快速拉升，随后回落，随后呈现震荡整理临近中午，股指再次出现震荡上涨迹象，整体走势强劲

盘面上看，煤炭股扛起上涨大旗，食品饮料，汽车，露营，家用电器等板块也表现不俗，消费回暖正当时此外，有色，物流板块也涨幅靠前，工业，概念板块涨多跌少，局部赚钱效应飙升

值得一提的是，整个汽车板块，截至发稿，中通客车上演6连板，安凯客车也涨停，江淮汽车，亚星客车涨幅居前，户外露营板块，探路者一度涨停20CM，三夫户外，浙江永强表现突出。

渤海证券认为，虽然外围指数依然承压较大，但国内指数表现出一定的抗跌性指数在盘整调整中若不破位，将为下一阶段上攻积蓄更多力量建议保持耐心，在市场整理的过程中，基于中长线的视角来选择和配置股票

在当前a股热点分散，板块轮动加剧的背景下，隐藏着可能的投资机会，精选部分机构的研究报告我们来看看有哪些话题可供参考

食品和饮料

渤海证券提到，4月份，伴随着板块的持续调整，部分子行业龙头估值已接近十年低点，投资价值显现疫情叠加催化的速冻食品和调理蔬菜需求增加，行业一季报整体良好表现使得板块启动短期修复行情

从月度数据来看，二季度疫情较为明显，但伴随着重点地区逐步复产，消费场景有望继续复苏目前我们认为每个细分行业都有配置价值，建议持续关注板块方面，仍推荐确定性较大的高端白酒热门产品方面，建议优化年内成本确定下行的乳业和目前竞争格局相对较好，压力传导较为顺畅的啤酒板块啤酒板块将继续受益于疫情后消费场景的逐步恢复，叠加涨价和高端产品的积极影响，其高增长可期

中银国际证券表示，对于白酒行业而言，全年消费有望呈现较强韧性，积极布局优质品种1Q22名酒保持高景气，3—5月疫情影响较大，二季度业绩有下行压力，但市场也有一定预期展望2022年，我们认为白酒仍是增长确定性最好的子行业，疫情缓解后需求可以得到补充考虑到估值已降至合理水平，现阶段可积极布局优质品种推荐重点确定性增长品种和改良低估值品种，包括山西汾酒，口子窖，五粮液，贵州茅台，金世元等

对于食品行业，2—4季度将继续向好，关注疫情受益品种和疫情后需要补库的品种，关注下半年提价完成后的业绩弹性乳制品的机会很多，竞争格局继续改善高端白奶和低温白奶保持高速增长，主导产品受成本波动影响较小，业绩释放力较强速冻食品，行业受益于疫情带来的消费习惯改变，龙头抗成本压力能力强其关注广州速冻等子赛道的成长机会休闲食品，短期受益于疫情带来的需求增加，关注各公司的改善进度

此外，德邦证券指出，目前速冻行业竞争形势有所缓解，龙头公司优势明显伴随着B端需求的稳定增长，预计行业内已有多家公司布局备菜，贡献新量利润Q1一些原材料的成本，如大豆，油等，仍在上涨，但猪肉的采购成本明显下降叠加涨价逐步传导后，各公司盈利能力仍有提升空间推荐壁垒深的龙头安靖食品，建议关注产品渠道改革效果显著的三全食品

东莞证券指出，伴随着疫情逐步缓解，上海汽车行业目前已全面复工，带动汽车产业链加快复工复产预计5月下旬将恢复正常生产多部委力促汽车消费，新一轮汽车下乡政策有望近期出台5月份以来，广东，沈阳等地陆续出台促进汽车消费的政策措施，如购车补贴等汽车产业是国家实现稳增长预期目标的重点支撑产业之一疫情缓解后，产销将得到补充，迎来恢复性增长

前期该板块受疫情打击后经历大幅回调市场充分释放悲观预期，叠加边际改善预期估值有望修复，配置价值再现建议:产业转型契机下竞争力提升的自主汽车品牌:比亚迪，SAIC，长城汽车，积极把握汽车电动智能化发展趋势的优质零部件供应商:华宇汽车，拓普集团，伯特利，文灿，钟鼎，华阳集团

华福证券表示，汽车板块行情最终还是建立在需求复苏的基础上，我们战略看好汽车板块相对利润明显时，处于需求周期向上，主动增加库存或被动去库存，使利润周期向上的阶段短期来看，政策有望落地后，需求有望逐步恢复，从中长期来看，在电动化，智能化的趋势下，国内主机厂和零配件厂的崛起趋势明显策略上继续看好，坚决逢低配置

户外露营

陕西证券的研究报告指出，在疫情的第三年，周边游仍然是五一假期旅游消费市场的主流OTA显示，2022年五一假期前后的露营市场持续升温，露营相关旅游的搜索热度环比增长117%森林露营，海岛露营，公园露营，星空露营，亲子露营成为五一最受关注的露营主题3—4月的露营产品预订火爆，预订量环比增长120%，其中亲子游占比45%

渤海证券表示，露营兼具运动，旅游，社交，休闲等多重属性，参与门槛低疫情爆发后，去周边游和自驾游成了居民的主要选择国内露营地产业规模已超过300亿元，并保持高速增长看好一站式设备供应商企业的成长

盛证券认为，疫情波动下露营需求增加，带动户外运动装备和服装消费，进而带动上游订单，利好国内户外制造企业1)在疫情反复的大环境下，更多的人参与到户外露营这种短距离，安全的户外休闲活动中根据美国露营协会(Kampgrounds)的数据，2020年，北美有4820万个家庭至少露营过一次，与2019年相比增长了15%其中，首次露营的家庭数量达到1010万，比上年增长了5倍美国户外基金会的数据也显示

2)营员数量的增加带动了设备市场的需求尽管疫情反复，但发达国家的露营市场需求仍保持了良好的增长:根据CotswoldOutdoor的数据，2020年英国露营装备的销量增长了60%从上市公司来看，疫情带动了国内户外相关消费的增加，而海外下游需求也带动了上游国内相关供应链，板块公司表现较好

器械工业

郭证券提到，目前家电板块整体处于估值底部建议把握两条主线:1)兼具成长性和确定性的新兴家电赛道，包括扫地机，集成灶，投影仪，一季度的业绩已经得到持续验证，现阶段建议积极布局建议关注领先科技和消费品全方位壁垒的家用智能微投技术集成灶渗透率提升的逻辑不断被数据验证，重点推荐具有长期领先的战略格局眼光，强大的品牌营销和渠道力，电力行业两大领先核心要素，规模扩张迅速的火星人建议关注倚天智能，产品力较强，邵东上任改革效应持续体现

2)需求和利润继续修复二季度有望迎来拐点的白电和厨房小家电国内因疫情对催化备货的需求，3月份冰箱冰柜数据已核实，小家电板块也存在延迟消费释放逻辑百典推荐关注海尔智家，海尔智家满足消费升级需求，卡萨帝保持高增长，提升效率和治理，盈利能力持续提升催化疫情对家常菜的需求，预计二季度，熊电器将受益于疫情控制后需求的集中释放

电力板块的盈利拐点是否已经到来首创证券指出，原材料:5月份以来，大宗原材料价格同比下降，原材料价格拐点已经出现结合近期产品出厂价上涨，有望形成利润弹性出口:自2022年2月以来，中国出口集装箱运价综合指数(CCIF)持续下降预计后期伴随着航运成本的进一步下降，出口企业的出口利润率将会上升，人民币短期快速贬值利好出口型小家电企业地产:地产政策不断放松，地产链条后周期板块估值触底2022年潜在的地产衍生需求不会弱，后续家电板块有望实现估值和业绩的双重修复