煌上煌米制品加工业库存的巨幅增加是入不敷出的幌子

2022-05-24 14:25

不如食之无味和周黑鸭，市场份额最低。

黄裳想拉近与竞品的市场差距，现在却陷入了两难的境地:他不能放慢开店的步伐，因为很快就会有大量产能投产，加快开店步伐，新增产能会因业绩下滑而闲置。

那么，黄将如何破局呢日前，黄发布的《投资者关系活动记录》表示，预计下半年卤制品行业将逐步复苏，公司也将加快开店步伐

汕头财经发现，现实是2021年黄门店数量减少了346家不是按计划每天新增4家店，而是每天关闭一家店

事实上，黄并没有解释卤制品业复苏的原因现在的疫情反复已经成为常态黄切不可误判市场，误导投资者

每天关一家店。

黄裳的主营业务是酱卤肉制品，凉菜快餐，米制品的研发，生产和销售其产品涵盖鸭，鸡，鹅，猪，牛羊等带酱的快餐产品，水产品，蔬菜，豆制品等凉菜，以及粽子，青团，土豆泥，八宝饭，方便粥，月饼等米制品，产品品种超过200种

根据2021年年报，黄目前以连锁经营为主要销售模式公司拥有江西，广东，福建，辽宁，河南，陕西，重庆，浙江八大生产基地，并计划在海南，山东，京津冀建设生产基地，最终形成全国连锁销售网络和贴近市场的全国生产基地布局

截至2021年12月底，煌上煌肉类加工行业拥有专卖店4281家，其中直营店307家，加盟店3974家销售网络覆盖27个省和243个地级市

2020年年报显示，截至2020年底，煌上煌肉类加工行业拥有专卖店4627家，其中直营店345家，加盟店4282家销售网络覆盖26个省和235个地级市

相比之下，黄2021年的门店数量减少了346家，其中直营店38家，加盟店308家不仅没有做到每天新增4家店，还相当于每天关闭一家店

而且煌上煌部分门店的营收也大幅减少具体来看，总公司直属公司2021年实现营业收入1548万元，较2020年同期的1694万元下降8.62%，2021年，直属小榄中路店营业收入达495万元，比2020年同期的1688万元减少了70.68%，少了近1200万元

整体来看，2021年黄营业收入达23.39亿元，同比下降4.01%，净利润达到1.45亿元，同比下降48.76%。

汕头财经发现，这也是黄自2016年以来首次出现净利润下滑2012年上市后，首次出现营业收入下滑，营收和净利润双下降

黄在2021年年报中宣布，公司计划2022年新开门店1059家，其中直营店86家，不改高调扩张的野心。

黄虽未公布目前新店开业情况，但2022年一季度，公司营业收入5.42亿元，同比下降10.62%，净利润3658.51万元，同比下滑45.57%这在一定程度上可以反映出黄在的开店并不顺利

上海疫情是否导致黄业绩大幅下滑日前，黄发布的投资者关系活动记录显示，截至2021年12月31日，公司在上海的门店占比仅为1%，上海疫情对公司整体业绩影响有限

黄尚还表示，在疫情的反复影响下，公司单店销售业绩下滑，目前是疫情前2019年的80%左右另一方面，门店扩张速度开始放缓但预计下半年卤制品行业将逐步复苏，公司也将加快开店步伐

不过，澳投财经发现，黄并未具体解释为何卤制品行业将在下半年逐步恢复到较好水平在疫情反复的情况下，公司的判断似乎有些绝对

除了加快开店速度别无选择。

实际上，黄·对开设新店有一个更雄心勃勃的计划2020年，公司制定了千店战略计划未来3—5年，门店总数达到10000家以上，卤制品业务销售目标达到47亿元，米制品业务销售目标达到11亿元，缩小与竞品的市场差距

黄裳与竞品的差距有多大。

绝味食品，与黄并称为三大鸭脖2021年三家市场份额分别为8.6%，3.32%，3.15%，黄三巨头垫底

而且2021年绝味食品和周黑鸭的营收和净利润都保持正增长，所以和煌上煌相比，这个差距不但没有缩小，反而越来越大。

为了迎头赶上，黄裳除了大规模开店之外，还必须提高自己的产能。

2021年年报显示，煌上煌肉制品加工业销量达3.67万吨，同比下降8.44%，产量达到3.66万吨，同比下降8.57%。

同期，煌上煌米制品加工业销量达3.38万吨，同比增长4.73%，产量达到3.71万吨，同比增长13.9%。

据黄煌介绍，2021年末米制品加工业库存增长223.40%，主要是由于2021年末子公司甄珍老捞均衡生产，2022年端午节战略储备提前，增加粽子储备2360万个。

其实，煌上煌米制品加工业库存的巨幅增加，不过是入不敷出的幌子。

2021年年报显示，黄南昌，东关等5个酱卤食品加工生产基地总产能为6.3万吨，肉制品加工业实际产量仅为3.66万吨，说明公司存在产能闲置。

黄裳还有5个酱卤食品加工生产基地在建，其中咸阳生产基地预计2022年8月投产，重庆生产基地预计2022年6月投产，嘉兴生产基地预计2023年底投产，具体生产进度的三个基地总产能将达到2.4万吨。

此外，黄在河北和山东的两个基地正在规划中，产能为1.8万吨。

如果这五个基地投产，煌上煌的产能将增加4.2万吨，比现有产能提高66.67%，合计10.5万吨。

新的产能项目即将投产，黄连放缓开店速度的选择权都没有，而公司营收已经在下滑照这样下去，2022年的业绩能好看吗

值得注意的是，黄2021年和2022年第一季度的净利润下滑幅度远远超过营收下滑幅度。

2021年，黄销售费用达3.95亿元，同比增长4.6%，管理费用1.43亿元，同比下降4.42%。

当黄裳营收和净利润下滑时，上述两项费用并没有相应减少，减少最多的是R&D投资2021年，黄的研发支出为6516.45万元，同比下降12.8%

在门店扩张计划下，黄在的投资有所减少，公司没有为未来发展增加实力。

黄在2021年年报中解释称，公司各项经营费用仍按年初计划支付，其中人工成本，店铺租赁费，营销推广支持等销售费用持续增加，根据上述，由于营业收入同比下降，费用同比增加，收支两端受到挤压，最终导致公司净利润同比大幅下降。