能源行业大局观

如果你足够清醒，你会发现旧的能量只是时间的战利品，新的能量是时间的玫瑰旧的能源市场起源于转型初期的供需错配，最终也将终结于此它只是作为新能源替代旧能源的过渡角色从长远来看，寻找新能源替代旧能源几乎是必然的这是大方向

煤炭等老能源可能还有鱼尾行情，只能以短线投机思维参与转型初期，新能源的增加不足以弥补传统石化能源的减少，加上俄乌冲突导致的全球能源危机叠加，使得旧能源在近一两年有很大的市场但我们要深刻认识到，这是转型初期供需错配和俄乌冲突造成的这个市场能维持多久，取决于供需双方供给是旧能源的资本支出和新能源的发展带来的增量，需求是全球经济的增长率

有人开始质疑了前段时间你说旧能降低怎么变成了资本支出带来的增加其实并不矛盾起初，能源危机的价格飙升是因为旧能源的急剧转型有问题就改正，油煤资本就开始增加价格这么高的行业也有增产的动力这样会带来整改后的旧能量增量

更不用说新能源的增量了俄乌冲突引发的能源危机极大地推动了新能源的加速发展2022年，全球能源投资预计将同比增长8%以上，达到2.4万亿美元今年，全球清洁能源投资将超过1.4万亿美元，占能源投资增长总额的近四分之三

在新旧能源共同作用下，供应缺口不会持续太久再来看需求端在某种程度上，需求甚至比供给更重要因为疫情和这次能源危机导致的通货膨胀越来越严重，导致欧美等国经济出现滞胀刚刚公布的pmi数据，让人对未来的经济增速极度担忧正是这种对经济的担忧，直接导致了近期石油，煤炭，铜，铝的大幅下跌，应该引起足够的重视

新旧能源供给端开始有效增加，而需求端出现减弱迹象在旧能源繁荣周期的后半段，当大宗商品处于历史高位时，与其乐观激进，不如谨慎所以我说老能源大概就是鱼尾市场

当需求减弱时，新旧能源的供给会一起增加一旦达到临界点，就会迅速逆转到时候新能源最多还是会发展减速，旧能源就惨了伴随着新能源开发比重的逐渐增加，会经历与旧能源共存，然后慢慢淘汰和替代的过程这需要时间，但也是不可逆转的趋势这就是为什么我说旧的能量是时间的战利品，新的能量是时间的玫瑰

不管你怎么反对我，以上大方向是不能否定的然后是旧的能源繁荣周期能持续多久的问题可惜能力有限，只能边走边看综合来看，我坚持认为，即使能持续，也是景气周期的后半段，甚至是鱼的尾巴对付强周期性股票的市场，唯一的办法就是短线投机

至于有人说我选取行业内最优秀的公司长期持有，可惜这种策略在强周期股的繁荣周期后半段并不划算，也很危险。

强势行业把握准行业周期远比深度修正个股基本面重要如果行业最低谷，逆势布局，再加上精选龙头优质公司，一定是时间的朋友，可以长期持有，直到景气周期到来现在，很明显，大宗商品已经处于繁荣周期的后半段这种繁荣周期是否会持续是一个值得考虑的问题化工行业的万华化工，水泥行业的海螺，电解铝行业的中国宏桥，铜行业的紫金矿业，煤炭行业的中国神华和陕西煤业，石油行业的中海油等，都是这个行业最好的公司他们能完全脱离行业本身的循环吗可惜，他们还是不行强周期行业的周期有时候比大多数人想象的要长如果在周期的高点买入是不幸的，如果是极好的，他们仍然需要很多很多年才能收回资金吃了兴趣评估集没填对，是一个美丽的谎言长期持有的概念和策略用在强周期性股票上，更适合逆势投资在行业最低谷的时候，最好在大部分企业亏损的时候逆势布局这是时间的玫瑰

永远不要与行业趋势为敌，尤其是强周期股脱离行业趋势来谈个股基本面是很傻很幼稚的自我鼓励和相互鼓励

最后，我不认为旧的能源市场已经完全结束，很可能存在鱼尾行情，而强周期性股票的鱼尾行情往往是最赚钱最疯狂的时候如果有机会，我也会参与，但只是为了短线炒作